光学行业Q1季报总结：果链亮眼 安卓承压 车载平淡 行业安卓光学出货承压

发布时间：2025-05-08 20:33:53 来源：风驰电逝网 作者：知识

　　本报告导读
 ：

   　　光学行业Q1 分下游业绩表现分化，光学果链光学受益微棱镜下沉增长亮眼，行业安卓光学出货承压  ，季结果车载光学淡季表现平稳。报总

   　　投资要点 ：

   　　果链光学受益 微棱镜下沉增长亮眼 。链亮预计 Q1 受益苹果微棱镜下沉机型，眼安压车出货量增加，卓承载平带动稼动率提升 ，光学相关公司增长亮眼 。行业其中水晶光电Q1 实现营收14.82 亿元（同比+10.20%），季结果归母净利润2.21亿元（同比+23.67%）；蓝特光学Q1 实现营收2.56 亿元（同比+52.92%） ，报总归母净利润0.46 亿元（同比+55.52%） 。链亮

   　　安卓光学出货承压
。眼安压车我们认为Q1 手机光学模组厂经营受拉货节奏和产品结构调整影响。卓承载平舜宇光学科技Q1 手机摄像模组出货量1.09亿件
，光学同比-29.93%；丘钛科技Q1 手机摄像头模组出货0.87 亿件 ，同比-16.06%；欧菲光Q1 实现营收48.82 亿元（同比+5.07%）
，归母净利润-0.59 亿元（去年同期归母净利润为0.16 亿元）。

   　　车载光学Q1 淡季表现平稳 。舜宇光学科技Q1 车载镜头出货0.31亿件（同比+11.22%）；宇瞳光学Q1 实现营收6.15 亿元（同比+8.18%） ，归母净利润0.49 亿元（同比+21.33%）；联创电子Q1 实现营收21.77 亿元（同比-11.71%），归母净利润0.03 亿元，较去年Q1 扭亏 。

   　　投资建议。我们认为，展望后续季度
，关注苹果光学微棱镜下沉增量
、安卓光学高端化升级需求、智驾下沉利好车载光学，维持光学行业“增持”评级 ，推荐水晶光电、蓝特光学 、联创电子 ，相关受益标的舜宇光学科技
、丘钛科技 、宇瞳光学等
。

   　　风险提示。下游需求波动的风险，产品升级不及预期的风险。

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